piątek, 20 lutego 2015

CO SIĘ STAŁO ZE SPÓŁKAMI Z NEW CONNECT ZANIM ZADEBIUTOWAŁY NA GPW?

Kontynuuję poprzedni wpis na temat przeniesienia spółek z New Connect na główny parkiet GPW. Tym razem przyjrzymy się jak zachowały się poszczególne papiery zanim zadebiutowały na "dużej giełdzie".














Przejście spółki z New Connect na główny parkiet nie odbywa się ot tak, z dnia na dzień. Zanim do tego dojdzie spółka opublikuje komunikat na ten temat. Warto jeszcze tutaj przypomnieć, że testowanie strategii opartych o takie wydarzenia korporacyjne, jak wypłata dywidendy, wezwanie, przejęcie innej firmy czy przeniesienie do innego indeksu bądź w tym przypadku, z New Connect na główny rynek jest czasochłonne i obarczone dużym ryzykiem błędu. Czasochłonne, ponieważ nie ma możliwości zautomatyzowania procesu testowania strategii, a ryzyko błędu wynika z tego, że im na mniejszej liczbie walorów opieramy test, tym wzrasta ryzyko, że dobre wyniki z przeszłości nie zostaną powtórzone.

W teście korzystałem z bazy dostępnej na stronie gpwinfostrefa.pl i obejmują czas na miesiąc przed pojawieniem się spółki na głównym parkiecie GPW. Jako benchmark użyłem szerokiego indeksu rynku alternatywnego NC Index.


Spółka Zmiana kursu na miesiąc przed debiutem Zmiana kursu NCindex w tym samym okresie
MW Trade -6,41% -8,48%
Centrum Klima 22,63% -4,55%
Fast Finance 1,92% 6,56%
Pragma Inkaso -22,39% -4,53%
LST Capital -7,79% -4,76%
Tesgas -0,94% -0,98%
Krynicki Recykling -0,51% 0,78%
Trans Polonia 1,01% 7,08%
PTI 18,6% 4,3%
Eko Export -2,83% -3,53%
Wadex -8,62% -4,42
Euroimplant 0% -1,24%
Quercus TFI -1,22% -1,6%
Grupa SMT 7,17% 0,6%
Dom Maklerski WDM -21,05% -5,5%
IQ Partners 3,28% -3,36%
Mo-bruk -1,69% -4,26%
Voxel 15,77% -0,32%
PHZ Baltona 12,59% 2,16%
Mabion -0,52% -4%


Na podstawie tego zestawienia widzimy, że 13 spółek na 20 zachowało się lepiej niż indeks szerokiego rynku New Connect. Z jednej strony jest to więcej niż 50%, co może sugerować iż zbliżający się debiut na rynku głównym powoduje zwiększenie zainteresowania danym walorem, lecz z drugiej jest to zbyt mała przewaga, aby opierać na niej strategię inwestycyjną i zdaje się być niczym więcej, jak tylko rozkładem losowym.

Niemniej jednak, na przykładzie tego wpisu chciałbym pokazać, że inwestowanie na rynku papierów wartościowych nie musi opierać się tylko i intuicję i subiektywne prognozy. Sam nie przepadam za tym podejściem, gdyż stwarza ogromne pole dla popełniania rozmaitych błędów poznawczych oraz figli jakie może płatać nam nasz własny umysł. Intuicja podpowiadała by, że zbliżające się przejście z New Connect na główny parkiet WGPW zwiększy zainteresowanie danym walorem i wywinduje jego kurs, a tymczasem badanie pokazało, że to wydarzenie nie miało większego wpływu na to, by te spółki zachowały się lepiej niż rynek.

Brak komentarzy:

Prześlij komentarz